4E：比特币12月看涨情绪浓厚，本周「非农 鲍威尔」将为年末降息定下基调

本站 消息，12 月 2 日，11 月「特朗普交易」的兴起，成为推动全球市场走势的主导因素。据 4E 监测，上周美股三大指数齐涨，周涨幅均超 1%。11 月道指涨 7.5% 和标普涨 5.7% 齐创今年来最大单月涨幅，纳指累涨超 6%，大型科技股普涨，特斯拉 11 月累涨超 38% 创近两年最佳，英伟达年内累涨 179.23%。今年迄今，标普 500 指数已上涨了超 27%，去年该指数上涨了 24%，引发市场对美股前景的不同看法。

加密市场在 11 月份表现亮眼引发全球广泛关注。比特币月度涨幅超过 37%，以太坊涨幅高达 54%。山寨币在月底均迎来了大幅上涨，市场份额不断扩大，比特币市占率自本轮牛市顶部（11 月 21 日 61.78%）已下跌 8.15%，山寨总市值 11 月单边上涨近 70%。历史数据显示减半年份中比特币 12 月均涨幅显著，叠加特朗普内阁多数为加密货币投资者，市场看涨情绪浓厚。

大宗外汇方面，美元上周跌 1.67% 结束八周连涨势头，11 月份累计上涨 1.72%。「特朗普交易」在 11 月提振美元，阻滞了黄金的涨势，引发大选后抛售，现货黄金 11 月份跌约 3.7%，创自去年 9 月以来最大月度跌幅。油价上周继续走低，周跌幅超过 3%。

过去几周，投资者聚焦于特朗普的诸多经济政策上，但与此同时美联储降息预期的变动也显得颇为微妙。市场虽预期 12 月继续降息的概率有所加大，但 2025 年降息的空间却在不断降低。「近增远降」的背后，很大程度上反映了对未来特朗普执政下通胀复燃的焦虑。而本周四的鲍威尔讲话和周五非农数据，很大程度上将为年末降息定下基调。

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